糟糕的航线决策使美国投资者损失数十亿美元

根据Woodbine Associates的研究，美国经纪人继续根据执行费用而不是寻求最佳执行来将股票定单发送到交易场所，这使买主的客户每年损失高达50亿美元。

这项名为“ 2011年美国股票交易表现”的研究指出，将交易定向到多个交易场所的智能定单路由器很少考虑交易表现的差异。

这份报告研究了美国不同交易所的股票执行质量，他说：“ [买方公司]必须采取果断措施，以了解经纪人/交易商的交易惯例如何运作，并监督执行质量，以确保达到交易目标。”

该报告发现，从整个市场的角度来看，BATS和Direct Edge在纳斯达克上市的证券和纽约证交所美国证券交易所的小型股表现出卓越的执行质量。

总部位于康涅狄格州的这家咨询公司的研究还发现，纳斯达克对中小盘股执行后的流动性提供者表现出较小程度的不利价格变动。

在纽约证券交易所泛欧交易所上市的大盘和中盘股票的价格质量在美国证券交易所中微乎其微，但BATS和Direct Edge在小盘执行方面再次名列前茅。研究还发现，流动性接受者略有优势。

Woodbine Associates的负责人Matt Samelson敦促买方公司利用报告的结果更好地掌握其订单的执行位置，而不是仅仅依靠经纪人来实现最佳执行。

他告诉TRADEnews.com：“没有人会根据诸如此类的年度数字来改变其路由行为，但是很明显，订单的路由不是最优的，这使买方付出了大量的金钱，” “买方需要询问交易结果和与订单处理相关的因素，以便他们可以相应地监视执行质量。”

他补充说，这不一定是卖方采取任何“不正当”做法的结果，而是经济压力不断增加，佣金持续下降，尽管买方队伍需求更多，希望定制化技术解决方案，分析和复杂的订单处理经纪人的流程。

他说：“经纪人也需要经营，但是这些数字确实表明经纪人与其客户之间存在潜在的冲突。” “经济问题驱使经纪人将执行成本降至最低。”

尽管他声称较大的买方公司开始要求提供更多有关不同交易场所的运营结构以及达到交易基准的信息，但他补充说，较小的公司可能会发现此类分析非常具有挑战性，因为它需要大量数据。

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